Što se dešava s Blockchainom kada ga nitko ne koristi?

Zašto neki blockchaini umiru?

Iako blockchain tehnologija obećava decentraliziranu budućnost, ne žive svi projekti dovoljno dugo da to i ostvare. Neki blockchains jednostavno umiru – kad im ponestane korisnika, developera ili interesa zajednice. Bez aktivnog sudjelovanja, čak i najinovativnija mreža može postati prazna. Loša tokenomija, sigurnosni propusti, izostanak vizije ili jednostavno gubitak povjerenja mogu brzo ugasiti ono što je nekad bio obećavajući projekt. Čak i legitimni pokušaji mogu završiti kao neupotrebljive mreže čim validatori ugase svoje čvorove.

Izvor: cointelegraph

Izazovi usvajanja blockchaina u 2025.

Unatoč napretku nekih mreža poput Ethereuma i Solane, blockchain tehnologija se u 2025. godini i dalje suočava s brojnim izazovima. Regulativa je i dalje nejasna – države još pokušavaju definirati pravila, a previše stroga ili kontradiktorna pravila mogu usporiti razvoj. S tehničke strane, alatima za razvoj još uvijek nedostaje standardizacija, a rad s različitim programskim jezicima poput Solidityja, Rusta i Movea otežava pristup novim developerima.

Postoji i problem korisnika – mnoge mreže imaju velik broj botova koji sudjeluju samo zbog nagrada (airdropova), dok stvarnih korisnika ima malo. To stvara lažnu sliku aktivnosti. Infrastruktura je još jedan izazov – kvalitetni RPC servisi, decentralizirani validatori i alati koji rade pouzdano ključni su za ozbiljan rad blockchaina.

Za stabilan rast, projekt treba i zajednicu koja vjeruje u njegovu dugoročnu vrijednost. Također, važno je znati kako upravljati negativnim pričama i zadržati povjerenje korisnika, pogotovo kad se pojavi FUD (strah, nesigurnost i sumnja). Ethereum i Solana pokazali su da je moguće prebroditi krize i zadržati razvoj, ali većini projekata to nije lako postići.

Izvor: cointelegraph

Koji su blockchaini i dalje aktivni u 2025?

U travnju 2025. godine, nekoliko blockchaina i dalje bilježi visoku aktivnost i održava snažnu zajednicu korisnika i developera. Među najaktivnijima su Ethereum, Solana, Bitcoin, BNB Chain, Polkadot, Near, Sui i Tron. Svaki od njih ima svoju specifičnu nišu – bilo da se radi o brzini transakcija, decentraliziranim aplikacijama (DAppovima), skalabilnosti, interoperabilnosti ili skladištenju vrijednosti.

Bitcoin ostaje ključan kao digitalno zlato, s tržišnom kapitalizacijom većom od 1,6 bilijuna dolara i stabilnim prometom transakcija. Ethereum dominira u područjima DeFi-ja i NFT-ova, a zahvaljujući Layer 2 rješenjima poput Arbitruma, uspješno podnosi milijune transakcija dnevno. Solana se ističe po brzini i niskim troškovima, a koristi se u igrama i DeFi projektima, iako povremeni tehnički problemi i dalje izazivaju zabrinutost.

BNB Chain privlači velik broj korisnika zbog niskih naknada i jednostavne upotrebe, najviše u DeFi-ju i igrama, iako se često raspravlja o njegovoj centraliziranosti. Polkadot radi na povezivanju različitih blockchaina, uz stabilan razvoj i podršku zajednice developera. Near i Sui su među novijim mrežama koje pokazuju brzi rast, posebno u igrama i financijskim aplikacijama, dok se Tron uglavnom koristi za transfer stablecoina poput USDT-a.

Za razliku od njih, neki bivši veliki projekti poput EOS-a ili Terre danas su praktički neaktivni. Ključna razlika između aktivnih i neaktivnih blockchaina je svakodnevna upotreba – bez korisnika, developera i transakcija, mreža brzo gubi značaj.

Izvor: cointelegraph

Blockchaini koji su propali – što nije valjalo?

Primjeri poput EOS-a i Terre pokazuju da početni entuzijazam nije dovoljan za dugoročni uspjeh blockchaina. Mreže koje nemaju jasnu korisnost, stabilnu zajednicu i kontinuirani razvoj s vremenom gube na važnosti. EOS je, primjerice, u početku imao veliki potencijal i prikupio čak 4 milijarde dolara kroz ICO 2017. godine, no do 2025. aktivnost na mreži je minimalna. Problemi s upravljanjem i slaba prihvaćenost spriječili su daljnji rast.

Terra je prošla još teži pad. Njezin algoritamski stablecoin se urušio 2022. godine, što je uzrokovalo gubitak milijardi dolara i povuklo cijeli ekosustav u krizu. Ovi slučajevi pokazuju da blockchain ne može opstati samo na hypeu – potrebna je stvarna upotreba, sigurnost i kontinuirana evolucija.

Ključna razlika između uspješnih i propalih blockchaina često leži u zajednici. Aktivni developeri koji grade aplikacije, korisnici koji ih koriste te validatori koji održavaju mrežu – svi zajedno čine sustav otpornim. Bez te dinamike, čak i tehnički napredne mreže brzo postaju irelevantne.

Izvor: cointelegraph

Kako uočiti živi blockchain

Postoji nekoliko ključnih pokazatelja koji otkrivaju je li neki blockchain i dalje aktivan i zdrav. Prvi su promet i broj transakcija – ako mreža redovno obrađuje velik broj transakcija, to znači da se koristi. Niska aktivnost može ukazivati na smanjen interes ili probleme. Ukupna zaključana vrijednost (TVL) u DeFi protokolima također je važna – ako korisnici povlače sredstva, to može biti znak nepovjerenja u mrežu.

Razvojna aktivnost je još jedan bitan faktor. Ako se ne razvijaju novi projekti i ako developeri napuštaju mrežu, to može značiti da nema napretka. Broj validatora i čvorova pokazuje koliko je mreža decentralizirana i sigurna – više validacijskih čvorova znači veću otpornost. Također, likvidnost i općenito stanje onchain ekonomije pokazuju koliko je mreža aktivna i korisna.

Primjer iz travnja 2025. pokazuje kako projekti reagiraju na probleme. Popularna igra Infecteddotfun prešla je s mreže Base na Solanu jer Base nije mogla podnijeti visoku potražnju. Igra je imala preko 130,000 prijava u 48 sati, što je uzrokovalo gužvu, skupe transakcije i probleme u radu igre. Tim je naveo da je Solana nudila bolje uvjete za skaliranje i angažiranu zajednicu. Takve migracije često ukazuju na slabosti jednog lanca i prednosti drugog.

Izvor: cointelegraph

Što vraća blockchain u upotrebu?

Blockchain koji je pao u zaborav ponekad se može vratiti u život, ali samo ako pronađe novi smisao i poticaje za korištenje. Najvažnije je da postoji stvarna potreba koju ta mreža može riješiti – bilo kroz novu primjenu, bolju skalabilnost, niže naknade ili bolju povezanost s drugim lancima. Tehnička poboljšanja i nadogradnje mogu ponovno privući korisnike i developere.

Razni poticaji poput grantova, airdropova ili nagrada za likvidnost mogu pomoći da se aktivnost vrati. Neki projekti se odluče zaokrenuti prema modelu layer-2 rješenja ili se povežu s većim, aktivnijim ekosustavima kako bi ostali relevantni.

No najvažniji faktor je zajednica. Ako projekt i dalje ima grupu ljudi koji vjeruju u njegovu vrijednost i budućnost, postoji šansa za oporavak. Solana je dobar primjer – nakon FTX-a mnogi su je otpisali, ali zahvaljujući upornoj zajednici i razvoju, ponovno je izgradila svoj položaj.

Blockchain industrija brzo se mijenja. Neki projekti uspiju, drugi nestanu, ali oni koji opstaju imaju zajednicu, korisnost i sposobnost prilagodbe. Čak i ako je neka mreža trenutno neaktivna, nije nužno zauvijek izgubljena.

Nadamo se da ste uživali u čitanju današnjeg bloga, ako imate bilo kakva pitanja ili prijedloge uvijek nam se možete obratiti na našim društvenim mrežama (Twitter, Instagram).

Inter-Blockchain Communication Protocol (IBC)

Što je IBC protokol?

IBC je otvoreni protokol dizajniran za olakšavanje prijenosa poruka između zasebnih distribuiranih knjiga (eng. distributed ledgers), odnosno blockchainova. Inter-Blockchain Communication (IBC) protokol olakšava dijeljenje podataka i komunikaciju između različitih blockchainova ili “zona.” To je digitalna veza između nekoliko blockchain mreža koja omogućuje sigurno dijeljenje informacija, razmjenu imovine i interakciju. IBC čini raznolike lance kompatibilnima omogućujući komunikaciju bez potrebe za trećom stranom. IBC protokol stvorila je i uvela Cosmos mreža 2019. godine kako bi riješila problem izoliranih blockchainova, omogućujući im sigurnu razmjenu imovine i podataka te promicanje pristupačnijeg i skalabilnijeg blockchain ekosustava. Nadalje, Interchain Foundation (ICF) je uspostavio Interchain Standards (ICS) za specificiranje potrebnih funkcija za IBC protokol unutar Cosmos ekosustava. IBC pruža vrijedno rješenje za uobičajeni problem komunikacije između različitih blockchainova.

Izvor: cointelegraph

Glavne značajke IBC protokola

IBC protokol omogućuje sigurnu i povjerljivu komunikaciju između međusobno povezanih blockchainova putem namjenskih kanala i modula pametnih ugovora. Jedan značajan aspekt IBC protokola je njegovo omogućavanje interoperabilnosti među blockchainovima bez potrebe za direktnom komunikacijom među njima. Blockchainovi mogu komunicirati besprijekorno slanjem informacijskih paketa kroz posebne kanale koji koriste module pametnih ugovora opremljene light clientom za provjeru legitimnosti primljenog stanja. Ovo omogućuje blockchainovima, bez obzira na njihove protokole ili mehanizme konsenzusa, prijenos vrijednosti ili podataka bez ikakvih poteškoća. IBC je bez potrebe povjerenja i bez dopuštenja, što znači da svatko može djelovati kao prijenosnik. Blockchainovi uključeni u komunikaciju ne moraju vjerovati stranama koje prenose informacije. Ovakva postavka je ključna za postizanje suvereniteta blockchaina bez izoliranja istih, što je glavni cilj Cosmos ekosustava. Kroz integraciju modula pametnih ugovora s verifikacijom light clienta, IBC osigurava da su informacije razmijenjene između blockchainova valjane bez potrebe za direktnom komunikacijom. Ovo eliminira potrebu za slijepim povjerenjem među stranama i poboljšava ukupnu sigurnost ekosustava. Korištenjem kriptografskih i konsenzusnih mehanizama, kao što je Tendermint, IBC osigurava sigurnost i integritet međulančanih transakcija. IBC protokol osigurava sigurnost i valjanost putem kriptografskih tehnika i konsenzusnih algoritama svojstvenih svakom sudjelujućem blockchainu. Privatnost podataka i integritet se održavaju tijekom prijenosa.

Izvor: cointelegraph

Kako funkcionira IBC protokol?

IBC protokol revolucionira način komunikacije različitih blockchainova, nudeći besprijekoran prijenos podataka između njih. IBC protokol radi na dva sloja: TAO sloj, koji predstavlja transport, autentifikaciju i redoslijed (ordering); i APP sloj, što je skraćenica za aplikaciju. TAO sloj postavlja sigurne veze i provjerava podatke između blockchainova, djelujući kao temelj. Na temelju toga, APP sloj određuje kako se podaci pakiraju i razumiju različiti blockchainovi. U Interchain Standardu, klijent osigurava provjeru podataka bez povjerenja, dok relayer olakšava prijenos informacija između blockchainova. Zajedno, oni stvaraju robustan okvir gdje standard postavlja osnovne protokole, klijent osigurava integritet podataka, a relayer upravlja stvarnim procesom prijenosa, omogućujući besprijekornu komunikaciju između različitih blockchainova. Ukratko, IBC se oslanja na tri ključne komponente: čvorišta, paketne transakcije i pametne ugovore. Čvorišta djeluju kao centralni usmjerivači i pojedinačni blockchainovi. Čvorišta olakšavaju prijenos transakcija i podataka između zona, omogućujući međulančanu komunikaciju. Paketne transakcije su jedinice podataka koje se prenose između blockchainova. Ovi paketi sadrže podatke o pošiljatelju, primatelju i transakciji, omogućujući učinkovitu komunikaciju između mreža. Pametni ugovori igraju ključnu ulogu u radu IBC-a. Svaki blockchain uključen u komunikaciju implementira IBC/TAO module koji se sastoje od pametnih ugovora. Ovi moduli olakšavaju uredan prijenos podatkovnih paketa između blockchainova. Proces prijenosa podataka putem IBC protokola je jednostavan: kada korisnik inicira međulančanu transakciju, paket putuje iz izvorne zone do čvorišta, koje ga zatim prenosi do odredišne zone. Nakon obrade transakcije, odredišni blockchain slijedi isti put natrag kako bi dostavio odgovor. TAO sloj upravlja infrastrukturom i sigurnosnim aspektima prijenosa podatkovnih paketa između zona, dok APP sloj određuje kako se podatci pakiraju i razumiju blockchainovi koji šalju i primaju.

Izvor: cointelegraph

Budućnost IBC protokola

IBC ima ogroman potencijal stvoriti povezanije kripto okruženje smanjenjem ulaznih barijera i stvaranjem mogućnosti za suradnju. Omogućavajući besprijekornu komunikaciju između raznovrsnih blockchainova, te otvara novu eru interoperabilnosti. Ovo ima dalekosežne implikacije: složene DApp aplikacije, inovativni financijski proizvodi i uspješni ekosustavi postaju mogući kroz slobodan protok imovine i podataka preko lanaca. Korisnici mogu komunicirati s više mreža bez žrtvovanja sigurnosti ili nagrada, a ovime se svakako olakšava korisničko iskustvo što je vjerojatno najbitnija karika cijelog protokola. Bez ove interoperabilnosti, korisnici često moraju birati između jednostavne zamjene tokena ili izravnog sudjelovanja u blockchain mreži. IBC protokol uklanja ovu dilemu, omogućujući korisnicima da komuniciraju s više mreža bez žrtvovanja sigurnosti ili potencijalnih nagrada. Međutim, ostvarenje punog potencijala IBC-a ovisi o prevladavanju tehničkih izazova i uspostavljanju okvira upravljanja. Da bi se stvorila budućnost u kojoj IBC uistinu podržava integrirani kripto ekosustav, ključna je suradnja i standardizacija među blockchain projektima.

 

Izvor: cointelegraph

Zaključak

IBC protokol predstavlja značajan korak naprijed u razvoju blockchain tehnologije, omogućujući sigurnu i povjerljivu komunikaciju između različitih blockchainova. Njegova interoperabilnost olakšava dijeljenje podataka i imovine, čineći blockchain ekosustav pristupačnijim i skalabilnijim. Integracija IBC-a omogućuje razvoj složenih DApp aplikacija i inovativnih financijskih proizvoda, dok korisnicima pruža mogućnost interakcije s više mreža bez kompromisa po pitanju sigurnosti. Iako postoje tehnički izazovi i potreba za standardizacijom, budućnost IBC protokola obećava integriraniji i kolaborativniji kripto svijet. Uz kontinuirani razvoj i suradnju, IBC bi mogao postati temelj sveobuhvatnog i povezanog blockchain ekosustava. Nadamo se da ste uživali u čitanju današnjega bloga, a ako imate bilo kakva pitanja ili prijedloge uvijek nam se možete obratiti na našim društvenim mrežama (Twitter, Instagram).

Ripple pokreće svoj stablecoin

Što je Ripple-ov stablecoin projekat?

Stablecoin od Ripple-a, koji još uvijek nema službeno ime, ima za cilj biti digitalna imovina vezana uz američki dolar. Ripple – poznat igrač u prostoru blockchain tehnologije i prekograničnih peer-to-peer plaćanja — najavio je svoj ulazak na tržište stablecoina početkom 2024. godine. Ova inicijativa mogla bi značajno utjecati na tvrtku, ali i cijelu kripto industriju. Najava je posebno značajna s obzirom na porast institucionalnog interesa za kriptovalute i digitalnu imovinu. Vrijednost stablecoina, kako Ripple navodi, bit će izravno vezana uz američki dolar, nudeći stabilnost i predvidljivost u usporedbi s često nestabilnim tržištem kriptovaluta. Vijesti o stablecoinu pojavile su se početkom 2024. godine, nakon glasina o mogućnosti pokretanja stablecoina. Službena najava istaknula je Ripple-ovu namjeru da stvori visokokvalitetnu, pouzdanu alternativu postojećim stablecoinima kao što su Tether (USDT) i USD Coin (USDC). Ovi igrači suočavali su se s kritikama vezanim uz transparentnost i prirodu njihovih rezervi koje podupiru njihovu vrijednost, tako su se već javljale brojne alternative, no međutim ni jedna nije uspjela dosegnuti popularnosti koju imaju Tether i Circle.

Izvor: cointelegraph

Pokriće Ripple stablecoina

Ripple se obvezuje poduprijeti svoj stablecoin kombinacijom visoko pouzdanih sredstava, ciljajući na stabilnost i povjerenje kroz transparentnost i kvalitetno pokriće, što bi moglo privući institucionalnu podršku. Ripple je odlučio poduprijeti svoj stablecoin kombinacijom ekvivalenata gotovine, uključujući:

  • Depoziti u američkim dolarima: Držani u osiguranim bankovnim računima, nude trenutačnu likvidnost i minimiziraju rizik.
  • Kratkoročne američke državne obveznice: Ovo su vrlo sigurne državne obveznice s niskom volatilnošću, koje osiguravaju stabilnost vrijednosti stablecoina.
  • Ostali ekvivalenti gotovine: Ova kategorija može uključivati visokokvalitetne komercijalne papire ili instrumente tržišta novca, nudeći dodatnu likvidnost uz održavanje niskog rizika.

Izvor: cointelegraph

Ripple ovime želi izgraditi povjerenje u svoj stablecoin fokusirajući se na visokokvalitetna sredstva. Planirani su redoviti revizijski pregledi od strane ugledne računovodstvene tvrtke, s mjesečnim izvješćima koja će biti javno dostupna. Ova razina transparentnosti ima za cilj adresirati zabrinutosti koje muče neke postojeće stablecoine. Sredstva koja će podupirati Rippleov stablecoin smatraju se vrlo pouzdanima. Depoziti u američkim dolarima nude trenutačan pristup gotovini, dok kratkoročne američke državne obveznice imaju minimalan rizik od neplaćanja zbog državne potpore. Ostali ekvivalenti gotovine također će biti odabrani, s prioritetom na stabilnosti, što je ključna značajka za široko prihvaćanje. Još uvijek nema službene najave o specifičnoj institucionalnoj podršci za stablecoin. Međutim, Rippleova postojeća mreža partnerstava s financijskim institucijama poput Santander i Standard Chartered može biti korisna za njihove planove širenja. Dodatno, fokus na transparentnosti i visokokvalitetnim sredstvima za pokriće može privući institucionalnu podršku. Stablecoin još nije lansiran, no čini se da je tržište stablecoina zrelo za konkurenciju, s obzirom na financijske rezultate Tethera u 2023. godini, kada je ostvario 6,2 milijarde dolara godišnjeg neto prihoda, što ukazuje na značajan potencijal za projekte stablecoina s institucionalnom podrškom.

Izvor: cointelegraph

Kako Riple-ov stablecoin može utjecati na njihovo poslovanje?

Osnovno poslovanje Ripple-a vrti se oko olakšavanja prekograničnih plaćanja. Stablecoin predstavlja jedinstvenu priliku za širenje na globalnoj razini. Neke potencijalne strategije uključuju:

  • Integracija s xRapid-om: Ripple-ovo rješenje za likvidnost na zahtjev, xRapid, moglo bi koristiti stablecoin za brže i isplativije poravnanje prekograničnih transakcija. Financijske institucije koje koriste xRapid mogle bi imati koristi od stabilnosti i transparentnosti stablecoina.
  • Partnerstvo s mjenjačnicama: Integracija stablecoina s glavnim kripto mjenjačnicama mogla bi povećati njegovu dostupnost i likvidnost. To bi omogućilo lakše trgovanje i širu prihvaćenost među individualnim korisnicima.
  • Izgradnja DeFi ekosustava: Ripple bi mogao istražiti izgradnju decentraliziranog financijskog (DeFi) ekosustava oko stablecoina. To bi moglo uključivati stvaranje aplikacija za posudbu, zajmove i druge financijske usluge, sve denominirane u stablecoinu, čime bi se dodatno povećala njegova korisnost i doseg na tržištu.

Izvor: cointelegraph

Regulatorne implikacije vezane uz stablecoin

Regulatorni okvir stablecoina još uvijek se razvija na globalnoj razini. Međutim, ključne države poput SAD-a i država Europske unije aktivno razvijaju okvire za adresiranje potencijalnih rizika povezanih s ovim digitalnim sredstvima. Razumijevanje ovih regulacija ključno je za uspjeh Ripple-ovog stablecoin projekta. Europska unija i MiCA Regulativa tržišta kripto-imovine EU-a jedan je od najopsežnijih okvira za regulaciju kripto-imovine, uključujući stablecoine. MiCA klasificira stablecoine kao “tokene elektroničkog novca” i zahtijeva od izdavatelja da budu ovlašteni i nadzirani od strane nacionalnih nadležnih tijela. To osigurava usklađenost s regulativama protiv pranja novca (AML) i borbe protiv financiranja terorizma (CFT). Ako se lansira u EU, Ripple-ov stablecoin morat će biti u skladu s MiCA-inim zahtjevima. To uključuje dobivanje ovlaštenja kao institucija elektroničkog novca, održavanje adekvatnih rezervi i pridržavanje strogih pravila o kapitalnoj adekvatnosti. Iako to dodaje složenost, također pruža jasan put za legitimno poslovanje stablecoina unutar EU-a.

Regulativa stablecoina u SAD-u

Za razliku od centraliziranog pristupa EU-a, SAD se oslanja na mrežu regulativa različitih agencija, uključujući Komisiju za vrijednosne papire i burzu (SEC) i (CFTC). SEC se fokusira na to kvalificiraju li se određeni stablecoini kao vrijednosni papiri, potencijalno ih podvrgavajući saveznim zakonima o vrijednosnim papirima. Ripple-ov trenutni pravni proces sa SEC-om u vezi s klasifikacijom XRP-a kao vrijednosnog papira naglašava neizvjesnosti oko regulacije stablecoina u zemlji. Ipak, postoje znakovi napretka. Predsjednička radna skupina za financijska tržišta izdala je izvješće u studenom 2023. godine preporučujući pristup regulaciji stablecoina temeljem rizika. To sugerira potencijal za jasnije regulatorne smjernice u budućnosti. Ripple-ov fokus na transparentnost i visokokvalitetna osnovna sredstva mogla bi pomoći u pozicioniranju stablecoina unutar regulatornih okvira poput MiCA-e. Redovite revizije i pridržavanje AML/CFT regulative također mogu dodatno ojačati njihovu poziciju. Međutim, navigacija kroz neizvjesnosti u SAD-u zahtijevat će strpljiviji pristup od strane Ripple-a. Projekt Ripple-ovog stablecoina značajan je razvoj s potencijalom da poremeti postojeće tržište. Ripple cilja na izgradnju pouzdane alternative fokusirajući se na visokokvalitetna sredstva za pokriće i transparentnost. Iskorištavanjem svog osnovnog poslovanja i postojeće mreže, Ripple ima potencijal značajno proširiti prisutnost stablecoina diljem svijeta.

Izvor: cointelegraph

Zaključak

Ripple-ov ulazak u stablecoin tržište predstavlja značajan korak naprijed za kompaniju, koristeći njihovu ekspertizu u prekograničnim plaćanjima i transparentnosti. Stablecoin podržan visoko kvalitetnim sredstvima može povećati povjerenje i privući institucionalnu podršku, dok istovremeno nudi stabilnost korisnicima. Iako će regulacijski okviri poput MiCA-e u EU pružiti jasne smjernice, navigacija kroz kompleksan regulatorni okvir u SAD-u bit će ključan za globalni uspjeh projekta. Ripple-ova predanost transparentnosti i usklađenosti s propisima postavlja temelj za stabilan i pouzdan stablecoin koji može igrati značajnu ulogu na svjetskom tržištu kriptovaluta. Nadamo se da ste uživali u čitanju današnjega bloga, ukoliko imate bilo kakva pitanja ili prijedloge uvijek nam se možete obratiti na našim društvenim mrežama (Twitter, Instagram). 

Utjecaj federalnih rezervi na tržišta

Kamatne stope i kriptovalute

Promjene kamatnih stopa utječu na cijene kriptovaluta kroz promjene u ponašanju investitora i tržišnu dinamiku. Federalne rezerve Sjedinjenih Američkih Država, poznate kao FED, djeluju kao središnja banka SAD-a. Jedna od ključnih odgovornosti FED-a je upravljanje kamatnim stopama, koje suštinski kontroliraju troškove zaduživanja novca. Niže kamatne stope čine zaduživanje jeftinijim, povećavaju ekonomsku likvidnost i potiču potrošnju i ulaganja. Suprotno tome, povećanje kamatnih stopa obeshrabruje zaduživanje, smanjuje protok novca u ekonomiji i usporava gospodarstvo, s ciljem obuzdavanja inflacije. Cijene imovine, uključujući dionice, obveznice, pa čak i kriptovalute, obično reagiraju obrnuto na kamatne stope. Kamatna stopa može se vizualizirati kao zajednički faktor koji se koristi za određivanje cijene imovine. Ako taj faktor raste, većina imovine pada u cijeni i obratno. Stoga, visoko volatilna imovina poput kriptovaluta prati i tradicionalna tržišta (nekretnine, dionice…). Što se tiče ponašanja investitora, kada su stope niske, banke nude niže kamate na štednju. Kao rezultat toga, investitori traže druge vrste imovine poput kriptovaluta kako bi ostvarili veće prinose. Ova povećana potražnja može podići cijene kriptovaluta. S druge strane, rastuće kamatne stope čine sigurnu imovinu poput štednih računa i obveznica privlačnijom, te time odvlače ulaganja u kriptovalute i potencijalno dovode do pada cijena. Utjecaj kamatnih stopa osobito je izražen kod rizične imovine. To je vidljivo iz povijesnih kretanja cijena unutar tržišta kriptovaluta. Kako cijene kriptovaluta padaju, likvidnost napušta decentralizirane financijske (DeFi) protokole, a ekosustavi blockchaina počinju izgledati prazno, bez puno korisnika ili transakcija, i sve se ovo nastavlja dok su kamatne stope visoke.

Izvor: cointelegraph

Povijesna korelacija između cijena i kamatnih stopa

Iako veza između kamatnih stopa i cijena kriptovaluta nije uvijek izravna, povijesni trendovi jasno pokazuju utjecaj kamatnih stopa na dinamiku cijena Bitcoina, što se dalje prelijeva na šire tržište kriptovaluta, NFT-ova i DeFi protokola. Bitcoin (BTC), najveća kriptovaluta prema tržišnoj kapitalizaciji, ima složen odnos s odlukama Federalnih rezervi o kamatnim stopama. Dok korelacija nije uvijek savršena, povijesni trendovi pružaju donekle vidljivu korelaciju. Ako se vratimo u 2018. godinu, kada je tadašnja predsjednica FED-a, Janet Yellen, započela niz povećanja kamatnih stopa s ciljem suzbijanja inflacijskih pritisaka, vidjet ćemo da se ovo razdoblje poklopilo s dramatičnim padom cijene Bitcoina. Od vrhunca od gotovo 20,000 dolara u prosincu 2017. godine, Bitcoin je pao na oko 3,200 dolara do prosinca 2018. godine, što je pad od preko 80%. Kako je cijena Bitcoina padala, tako je padalo i cijelo kripto tržište. Iako su i drugi čimbenici, poput hakiranja mjenjačnica i regulatorne nesigurnosti, igrali ulogu, rastuće kamatne stope zasigurno su bile glavni razlog ovog bear marketa. Ako pak odemo do 2021. godine, kada je Bitcoin, potaknut niskim kamatnim stopama Fed-a tijekom pandemije, dosegnuo rekordnih preko 69,000 dolara u studenom 2021. godine. Međutim, promjena stava Fed-a oko kamatnih stopa i šire monetarne politike započela je krajem 2021. godine. Sa zabrinutostima oko inflacije, Fed je signalizirao svoju namjeru da poveća kamatne stope i smanji likvidnost u gospodarstvu. Ovaj zaokret doveo je do značajne korekcije na tržištu kriptovaluta u narednim mjesecima. Do lipnja 2022. godine, Bitcoin je izgubio preko 70% svoje vrijednosti, te ponovno pao ispod 20,000 dolara.

Izvor: cointelegraph

Gornji grafikon prikazuje kretanje cijena Bitcoina zajedno s kamatnom stopom FED-a od 1. siječnja 2015. do 28. veljače 2021. Federalna kamatna stopa je kamatna stopa koju banke međusobno naplaćuju za zajmove svojih viškova rezervi koje drže u Federalnim rezervama.

Zašto rastuće kamatne stope utječu na kripto tržište?

Rastuće kamatne stope obično prigušuju kripto tržište povećanog oportunitetnog troška i pojačanih maržnih poziva, što dovodi do pada cijena i vrlo često bankrota.

Smanjen želja investitora za rizikom

Kao što je ranije spomenuto, rastuće kamatne stope čine sigurne investicije poput obveznica privlačnijima. Ulagači koji traže veće prinose mogu biti manje skloni ulagati u volatilne kriptovalute kada mogu ostvariti zajamčeni povrat na niskorizičnu obveznicu s AAA kreditnim rejtingom. Obveznice s AAA kreditnim rejtingom su vrijednosni papiri koje izdaju vlade s najvišim kreditnim ocjenama, nudeći pouzdan prihod s minimalnim rizikom od neispunjavanja obveza. Ova promjena u sentimentu investitora može dovesti do smanjenja potražnje za kriptovalutama, čime se snižavaju njihove cijene.

Povećani oportunitetni trošak

Kada kamatne stope rastu, potencijalni prinosi od držanja gotovine ili drugih imovina koje donose kamate postaju privlačniji. To povećava oportunitetni trošak držanja rizičnijih imovina poput dionica i kriptovaluta.

Maržni pozivi

Kripto tržište preplavljeno je leverage-om, gdje investitori posuđuju novac kako bi povećali svoje potencijalne dobitke. Međutim, rastuće kamatne stope čine te zajmove skupljima. U slučaju pada tržišta, investitori se mogu suočiti s maržnim pozivima, prisiljavajući ih da prodaju svoje kripto imovine kako bi podmirili svoje obveze. Ovo prisilno prodavanje može dodatno pogoršati pad cijena. Sve ovo prije ili kasnije uzrokovalo je nekoliko bankrota, poput Celsiusa i FTX-a, tijekom 2022. godine.

Izvor: cointelegraph

Protuargumenti oko utjecaja kamatnih stopa Fed-a na kriptovalute

Kratkoročne fluktuacije u politici FED-a možda imaju manji utjecaj na dugoročne ulagače u kriptovalute, budući da oni vjeruju u dugoročni potencijal kriptovaluta i spremni su izdržati razdoblja volatilnosti. Dodatno, potezi FED-a koji bi mogli destabilizirati tradicionalni financijski sustav mogli bi potaknuti nepovjerenje u fiat valute. To bi dugoročno moglo koristiti kriptovalutama, jer ih neki vide kao alternativu državnom novcu. Nadalje, određene kriptovalute još uvijek bi mogle biti smatrane zaštitom od inflacije ako povećanje kamatnih stopa prati uporno visoka inflacija. Ovo je osobito točno za kriptovalute s ograničenom ponudom, što može povećati njihovu privlačnost u inflacijskom okruženju. Ovi čimbenici dodaju složenost, sugerirajući da, iako povećanje kamatnih stopa Federalnih rezervi može negativno utjecati na kriptovalute, dugoročni odnos nije sasvim jasan. Bez obzira na to, odluke FED-a o kamatnim stopama će nedvojbeno i dalje igrati značajnu ulogu u budućnosti kripto tržišta. Dok se čini da je kratkoročni utjecaj negativan, stabilnije kamatno okruženje moglo bi potaknuti dugoročni rast industrije. Samo će vrijeme pokazati kako će se složen odnos između FED-a i kripto tržišta razvijati, no razumijevanje tog odnosa ključno je za svakoga tko razmišlja o ulasku u svijet kriptovaluta.

Izvor: cointelegraph

Zaključak

Rastuće kamatne stope Fed-a imaju značajan utjecaj na kripto tržište, smanjujući apetit investitora za rizikom, povećavajući oportunitetne troškove i pojačavajući maržne pozive, što dovodi do pada cijena i bankrota. Povijesni trendovi, poput događaja iz 2018. i 2021. godine, jasno pokazuju kako odluke o kamatnim stopama mogu oblikovati dinamiku cijena kriptovaluta. Iako kratkoročne promjene kamatnih stopa negativno utječu na kriptovalute, dugoročni ulagači često vjeruju u njihov potencijal i spremni su izdržati volatilnost. Potezi Fed-a koji potkopavaju povjerenje u fiat valute također mogu dugoročno koristiti kriptovalutama. Osim toga, neke kriptovalute mogu biti smatrane zaštitom od inflacije, osobito u uvjetima visoke inflacije i ograničene ponude. Stoga, iako kamatne stope Fed-a igraju ključnu ulogu u kratkoročnom kretanju cijena kriptovaluta, dugoročni učinci ostaju složeni i nejasni. Razumijevanje ovog odnosa ključno je za svakoga tko razmišlja o ulaganju u kriptovalute. Nadamo se da ste uživali u čitanju današnjega bloga, te da ste naučili nešto novo, ako imate bilo kakva pitanje ili prijedloge uvijek nam se možete obratiti na našim društvenim mrežama (Twitter, Instagram).