Je li Ethereum vrijednosni papir, valuta ili roba?

Ethereum je sve?

Regulatorna tijela ne mogu se složiti oko jedinstvene klasifikacije za Ethereum — tehnički gledano, on je vrijednosni papir, valuta i roba. To stvara svojevrsnu dilemu za drugu najveću kriptovalutu na svijetu po tržišnoj kapitalizaciji. Svestranost i široka funkcionalnost Ethera izdvajaju ga iz mase, iako to otežava njegovu definiciju. Unatoč tome, ne pati od nejasne klasifikacije, čak i dok Komisija za vrijednosne papire Sjedinjenih Država (SEC) možda još uvijek polaže pravo na njegovu regulaciju. Bez stroge klasifikacije, Ether potencijalno izbjegava opsežne regulacije specifične za vrijednosne papire, robu ili valute, što bi moglo usporiti njegovu adaptaciju u svijetu inovacija.

Izvor: cointelegraph

Ethereum – vrijednosni papir

U Sjedinjenim Državama, Howey test određuje je li neka imovina vrijednosni papir tako što se procjenjuje ispunjava li kriterije „ulaganja.” Test se sastoji od četiri uvjeta: ulaganje novca, zajedničko poduzeće, očekivanje dobiti i profit temeljen na tuđem radu. Ako transakcija ispunjava sve te kriterije, klasificira se kao vrijednosni papir i podliježe odgovarajućim regulacijama. Gledajući kroz ovaj test, Ether ispunjava ove uvjete tijekom svog inicijalnog javnog kripto-ponuđivanja (ICO) 2014. godine. Investitori su uložili novac, zajednički resursi upravljani su od strane Ethereum Foundation, a očekivanje dobiti bilo je visoko. No, kako je mreža postajala sve decentraliziranija, SEC je 2018. godine promijenio klasifikaciju, zaključivši da Ether više ne ovisi o centraliziranom entitetu te stoga više ne mora biti smatran vrijednosnim papirom, iako zadovoljava sve uvjete Howey testa.

Izvor: cointelegraph

Ethereum – valuta

Valute se koriste kao sredstvo plaćanja i imaju pravno priznanje unutar financijskog sustava. U Japanu je Ether zakonski prihvaćeno sredstvo plaćanja, ali postavlja se pitanje – čini li ga to valutom u tradicionalnom smislu? Prema standardnoj definiciji, valuta mora ispuniti nekoliko uvjeta: biti sredstvo razmjene, jedinica obračuna, pohrana vrijednosti i zakonsko sredstvo plaćanja. Ether se koristi kao sredstvo razmjene u transakcijama unutar brojnih DApp-ova (decentraliziranih aplikacija) i platformi te se koristi za procjenu vrijednosti usluga i dobara unutar svog ekosustava. Također, mnogi ga drže kao ulaganje, što mu daje ulogu pohrane vrijednosti. Međutim, Ether nije zakonsko sredstvo plaćanja u većini država, što ga razlikuje od tradicionalnih valuta poput dolara ili eura. Iako se Ether koristi slično valuti, nedostatak vladinog priznanja ograničava njegovu potpunu integraciju u tradicionalne definicije valute.

Izvor. cointelegraph

Ethereum – roba

Iako se Ether često klasificira kao vrijednosni papir ili valuta, također je klasificiran kao roba, osobito od strane Komisije za trgovinu robnim terminskim ugovorima (CFTC) u SAD-u. Iako to na prvi pogled može izgledati neobično, potpuno je u skladu s pristupom koji CFTC primjenjuje na određene digitalne imovine poput Bitcoina. Ether ispunjava ključne uvjete za robu – zamjenjiv je, drži vrijednost i aktivno se trguje na svjetskim burzama. Njegov nedostatak središnjeg izdavatelja također ga razlikuje od vrijednosnih papira, jer Ether djeluje na decentraliziranoj mreži. Trgovanje Etherom na terminskim tržištima (futures), dodatno učvršćuje njegov status robe. Međutim, iako Ether zadovoljava trenutne regulatorne okvire, budući razvoj kripto tržišta mogao bi izazvati promjene u ovoj klasifikaciji zbog izazova u reguliranju decentraliziranih digitalnih imovina.

Izvor: cointelegraph

Što je onda Ethereum?

U svojoj srži, Ether može istovremeno odgovarati svim ili nijednoj od ovih definicija. Ključni problem leži u nedostatku sveobuhvatnog globalnog regulatornog okvira za kriptovalute, što prisiljava regulatorna tijela da prilagode postojeće zakone ovim novim digitalnim sredstvima. Uzimajući u obzir prednosti i nedostatke svake klasifikacije – vrijednosnog papira, valute ili robe – najbliža definicija za Ether trenutno je roba. Iako nije savršen, taj okvir omogućuje regulaciju tržišta, zaštitu investitora i integraciju s tradicionalnim tržištima. Ipak, Ether ima više funkcionalnosti, ali njegova primarna uloga najviše odgovara karakteristikama robe.

Izvor: cointelegraph

Budućnost klasifikacije Ethereuma

Dok se ne uspostavi cjelovit, globalno primjenjiv regulatorni okvir prilagođen jedinstvenim karakteristikama digitalne imovine, klasifikacija Ethera kao robe morat će biti zadovoljavajuće rješenje. Ovaj pristup pruža strukturirano regulatorno, ali privremeno rješenje dok se ne donesu sveobuhvatniji propisi. Primjer takvog novog regulatornog okvira je Europska regulativa tržišta kripto-imovine (MiCA), koja klasificira kripto-imovinu u različite kategorije, a Ether bi pripadao skupini „ostale kripto-imovine.” Ovaj pristup omogućava ravnotežu između inovacija, tržišne stabilnosti i zaštite potrošača, što pomaže razvoju Ethereum ekosustava uz osiguranje nužnih sigurnosnih mjera. Iako nije savršeno rješenje, MiCA je važan korak naprijed koji bi druge države mogle slijediti u budućnosti. Nadamo se da ste uživali u današnjem blogu, te da ste naučili nešto novo. Ako imate bilo kakva pitanja ili prijedloge uvijek nam se možete obratiti na našim društvenim mrežama (Twitter, Instagram).